中新社北京6月1日電 (記者 夏賓)國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪近日將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從最高級(jí)別的Aaa下調(diào)至Aa1，使其失去了國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中的最后一個(gè)“3A”評(píng)級(jí)。穆迪稱，下調(diào)主要考慮到美國(guó)政府債務(wù)規(guī)模及其利息支付比例持續(xù)增長(zhǎng)。近期國(guó)際金融機(jī)構(gòu)也密集警示美債風(fēng)險(xiǎn)。

　　美國(guó)橋水投資公司創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐預(yù)測(cè)，按照目前的速度，到2035年，美國(guó)的債務(wù)將達(dá)到50萬(wàn)億美元。他認(rèn)為，穆迪低估了美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)。

　　達(dá)利歐說，美國(guó)聯(lián)邦政府可能印鈔來償還債務(wù)，對(duì)于持有美國(guó)國(guó)債的投資人來說，他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)比評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所傳達(dá)的還要大。

　　美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)與其財(cái)政能力掛鉤。高盛集團(tuán)總裁約翰·沃爾德倫表示，債券市場(chǎng)正將關(guān)注焦點(diǎn)從關(guān)稅爭(zhēng)端轉(zhuǎn)向美國(guó)日益攀升的政府債務(wù)?！爱?dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)最大風(fēng)險(xiǎn)并非關(guān)稅，而是美國(guó)預(yù)算辯論與財(cái)政狀況?！?/p>

　　在他看來，美國(guó)國(guó)債發(fā)行量激增正推高長(zhǎng)期利率，尤其30年期美債收益率已攀升至近二十年來最高水平。這一趨勢(shì)不僅加重政府償債負(fù)擔(dān)，更令財(cái)政赤字?jǐn)U大與整體經(jīng)濟(jì)融資成本上升的風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　美元強(qiáng)弱和通脹水平也直接影響美債收益。安盛投資管理投資研究所主席克里斯·伊戈指出，對(duì)于美國(guó)國(guó)債的外國(guó)投資者而言，他們擔(dān)心所持資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值可能因美國(guó)通脹高企和美元進(jìn)一步走弱而縮水。目前尚無(wú)跡象表明美國(guó)會(huì)通過貨幣化手段解決債務(wù)和財(cái)政可持續(xù)問題。

　　美聯(lián)儲(chǔ)公布了今年5月份聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)政策會(huì)議紀(jì)要，與會(huì)者提到，美國(guó)債券市場(chǎng)的波動(dòng)“值得關(guān)注”，可能對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。如果美元避險(xiǎn)地位發(fā)生變化，疊加美債收益率上升，可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來“長(zhǎng)期深遠(yuǎn)的影響”。

　　近年來，美國(guó)國(guó)債總額接連突破34萬(wàn)億美元、35萬(wàn)億美元、36萬(wàn)億美元關(guān)口，美國(guó)政府陷入了財(cái)政赤字、舉債花錢、償還高額利息、赤字繼續(xù)擴(kuò)大的惡性循環(huán)。

　　美債到期壓力有多大？國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園稱，美債的到期高峰其實(shí)是“滾動(dòng)式”的。

　　他指出，實(shí)際上自2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息以來，美債每月到期規(guī)模就已出現(xiàn)連續(xù)大幅攀升，今年1至5月，美債累計(jì)到期規(guī)模為12萬(wàn)億美元，去年同期累計(jì)到期規(guī)模為11.5萬(wàn)億美元，因此，目前為止美債到期壓力并未明顯高于去年。

　　“不過需要注意的是，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已在年初達(dá)到法定債務(wù)上限，目前國(guó)債只能存量續(xù)作、不能凈新增，這限制了國(guó)債發(fā)行規(guī)模。”熊園表示，美國(guó)國(guó)會(huì)需要在8月之前通過法案提高或暫停債務(wù)上限，否則政府將被迫停擺。而一旦債務(wù)上限提高或暫停，美債發(fā)行規(guī)模將明顯增加，后續(xù)到期壓力也會(huì)加大。

　　中信建投宏觀首席分析師周君芝認(rèn)為，美債危機(jī)看似是一次財(cái)政事件引發(fā)的財(cái)政失衡焦慮，反映出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府信用的擔(dān)憂。追蹤到最后，美債危機(jī)本質(zhì)上也是美國(guó)貨幣危機(jī)，即如何平衡內(nèi)外幣值穩(wěn)定，包括對(duì)內(nèi)通脹可控、對(duì)外美元信心穩(wěn)定。

　　景順亞太區(qū)(日本除外)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭對(duì)中新社記者說，投資者應(yīng)保持多元化資產(chǎn)配置，當(dāng)前可能是進(jìn)入亞太地區(qū)高評(píng)級(jí)主權(quán)債和信用債的良機(jī)。(完)