并購重組，作為資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方式，宛如一條推動產(chǎn)業(yè)升級和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“快車道”，在資本市場的舞臺上扮演著舉足輕重的角色。自2024年9月24日“并購六條”重磅發(fā)布以來，其政策效應(yīng)持續(xù)釋放，截至目前，滬市已新增披露重大資產(chǎn)重組104單。隨著半年報(bào)披露結(jié)束，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，多家企業(yè)搭乘并購重組的東風(fēng)，成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，為資本市場注入了源源不斷的新鮮活力，使得滬市并購重組市場交出了一份亮點(diǎn)紛呈、含金量十足的“成績單”。

　　半年報(bào)彰顯并購紅利 業(yè)績增厚效果顯著

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，一批完成交割的并購重組項(xiàng)目，在滬市公司半年報(bào)中披露了亮眼的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，成為推動公司業(yè)績增長的核心動力源。這些項(xiàng)目不僅展現(xiàn)了并購重組在企業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵作用，更揭示了其對資本市場的深遠(yuǎn)影響。

　　首先，*ST松發(fā)(603268.SH)在2025年5月完成置入恒力重工100%股權(quán)這一重大戰(zhàn)略舉措，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)從日用陶瓷制品向高端船舶及裝備制造的華麗轉(zhuǎn)身。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)總收入達(dá)到66.8億元，同比飆升315.49%；歸母凈利潤高達(dá)6.47億元，同比增長幅度達(dá)到15646.55%，盈利能力實(shí)現(xiàn)根本性改善。公司表示，本次重組置入恒力重工船舶及高端裝備制造業(yè)務(wù)，借助上市公司平臺進(jìn)一步提高恒力重工高端化、智能化、綠色化船舶制造能力，積極培育新質(zhì)生產(chǎn)力。未來，隨著募投項(xiàng)目的全面投產(chǎn)以及訂單船型結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司盈利能力將大幅提升。

　　無獨(dú)有偶，2024年底，瀚藍(lán)環(huán)境(600323.SH)完成了對港股上市公司粵豐環(huán)保(01381.HK)的私有化收購，并于2025年上半年順利實(shí)現(xiàn)并表。2025年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.63億元，歸母凈利潤9.67億元，同比增長8.99%，總資產(chǎn)增長61.40%。垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目規(guī)模躍居行業(yè)前列，綜合實(shí)力提升，并購后持續(xù)整合資源，釋放“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)。

　　同樣憑借并購實(shí)現(xiàn)突破的還有寧波富邦(600768.SH)。2024年度，寧波富邦完成對電工合金(300697.SZ)55%股權(quán)的重大資產(chǎn)收購。并購后電工合金觸點(diǎn)產(chǎn)品銷量達(dá)14.6億顆，受益于銀價(jià)上漲等因素，2025年上半年?duì)I業(yè)收入增長29.18%，凈利潤增長89.52%，在銀材、銅材市場份額提升，盈利能力顯著增強(qiáng)。

　　賽力斯(601127.SH)的并購舉措同樣值得關(guān)注。2024年9月，賽力斯宣布以81億元收購龍盛新能源100%股權(quán)。此舉不僅加強(qiáng)了賽力斯對生產(chǎn)環(huán)節(jié)的把控，還有助于降低生產(chǎn)成本。此前，問界系列車型一直租賃龍盛新能源的超級工廠進(jìn)行生產(chǎn)，通過收購，賽力斯能夠確保生產(chǎn)端資產(chǎn)的完整性，從而推動公司的高質(zhì)量發(fā)展，并為整體經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)施和業(yè)績增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收624.02億元，歸母凈利潤高達(dá)29.41億元，同比增長81.03%。

　　產(chǎn)業(yè)整合引領(lǐng)并購 升級邏輯清晰明確

　　值得關(guān)注的是，收購并表業(yè)績“添彩”，更多映襯的是本輪滬市并購重組的鮮明“底色”：以產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級為主導(dǎo)，摒棄早期單純規(guī)模擴(kuò)張邏輯，注重質(zhì)量提升與產(chǎn)業(yè)協(xié)同，從“數(shù)量擴(kuò)張”邁向“質(zhì)量提升”。

　　遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保(600292.SH)購買中國電力(02380.HK)、湘投國際合計(jì)持有的五凌電力100%股權(quán)以及國家電投廣西公司持有的長洲水電64.93%股權(quán)。交易后，公司主營業(yè)務(wù)將新增水力發(fā)電及流域水電站新能源一體化綜合開發(fā)運(yùn)營業(yè)務(wù)，從而構(gòu)建“環(huán)保+流域水電+新能源開發(fā)”的立體業(yè)務(wù)架構(gòu)，為傳統(tǒng)能源企業(yè)轉(zhuǎn)型提供可操作路徑。

　　藍(lán)科高新(601798.SH)擬以現(xiàn)金方式收購藍(lán)亞檢測100%股權(quán)和中國空分51%股權(quán)。藍(lán)科高新主要從事相關(guān)石油石化特種裝備研發(fā)設(shè)計(jì)制造及檢測，藍(lán)亞檢測主要業(yè)務(wù)為石化設(shè)備檢測，中國空分主要業(yè)務(wù)則為空分、低溫及環(huán)保工程。這次交易有利于央企國機(jī)集團(tuán)內(nèi)部資源的戰(zhàn)略性調(diào)整，通過盤活存量資產(chǎn)，提升國有資本運(yùn)營效率。

　　科技并購熱度居高不下。滬硅產(chǎn)業(yè)(688126.SH)通過整合旗下核心硅片資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對300mm大硅片的全資掌控；至純科技(603690.SH)收購?fù)D晶磷，補(bǔ)齊電子材料短板，向半導(dǎo)體上游延伸；奧浦邁(688293.SH)收購澎立生物，提升CRO(合同研究組織)研發(fā)服務(wù)能力；北自科技(603082.SH)產(chǎn)業(yè)并購穗柯智能100%股權(quán)，穗柯智能專注于智能物流系統(tǒng)及智能工廠解決方案，與北自科技的主營業(yè)務(wù)(智能物流系統(tǒng)集成)較為契合。滬市公司正通過并購切入新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，形成“補(bǔ)鏈、強(qiáng)鏈、延鏈”的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

　　市場人士表示，在政策與市場自驅(qū)力共同作用下，滬市并購重組市場活力有望持續(xù)。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入增強(qiáng)上市公司實(shí)力，豐富投資選擇，推動資本市場良性循環(huán)。未來，滬市并購重組將繼續(xù)為產(chǎn)業(yè)升級和企業(yè)發(fā)展賦能，不斷為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級注入動力。