創(chuàng)業(yè)板的高估值

　　除了吉峰農(nóng)機(jī)之外，華誼兄弟(300027.SZ)、愛爾眼科(300015.SZ)也一度受到顧曉東的青睞。但在后面對創(chuàng)業(yè)板股票的投資中，像吉峰農(nóng)機(jī)這樣制造翻倍收益的股票越來越少，顧曉東也感嘆道：“市場太高估創(chuàng)業(yè)板了�！�

　　“創(chuàng)業(yè)板剛開始的時候股價還相對合理一些，但到后來創(chuàng)業(yè)板越來越高估，我們也就退出了。”顧曉東承認(rèn)，自己并沒有堅(jiān)持到創(chuàng)業(yè)板最瘋狂的時候，因?yàn)楫?dāng)時的創(chuàng)業(yè)板的估值很難說服他繼續(xù)投資。

　　顧曉東認(rèn)為，市場給予創(chuàng)業(yè)板這么高的估值，個中風(fēng)險是很大的。他認(rèn)為，不應(yīng)該因?yàn)楣�司在�?chuàng)業(yè)板上市就用不同的估值方法，其實(shí)傳統(tǒng)的估值方法也適用于創(chuàng)業(yè)板公司。

　　“而且目前創(chuàng)業(yè)板公司很多也是屬于傳統(tǒng)行業(yè)，只是在給予創(chuàng)業(yè)板公司估值的時候，我們可以適當(dāng)考慮得更為長遠(yuǎn)一點(diǎn)，考慮一下公司的商業(yè)模式以及行業(yè)的成長空間等。”顧曉東說，現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)板公司也不是大行業(yè)中的公司，很多也還是屬于制造業(yè)，不應(yīng)該給予太高的市盈率，只有少數(shù)的一些行業(yè)空間大、成長性比較穩(wěn)定的公司可以適當(dāng)給予高一點(diǎn)的估值。

　　顧曉東舉了愛爾眼科的例子，他認(rèn)為愛爾眼科所屬行業(yè)空間比較大，業(yè)績增長也相對穩(wěn)定，對這樣的公司則可以適當(dāng)給予高一點(diǎn)的估值。但即使是“高一點(diǎn)的估值”，顧曉東覺得在今年的估值最多也不能高于40倍市盈率，而創(chuàng)業(yè)板的估值水平顯然都超出了顧曉東的心理底線。

　　同時，顧曉東也表示對高管頻頻離職的創(chuàng)業(yè)板公司會保持“警惕”。他指出，高管離職說白了就是為將來的套現(xiàn)作準(zhǔn)備，說明從公司內(nèi)部人的角度上看，公司已經(jīng)有相當(dāng)程度的高估，在投資這類公司的時候也會重新考慮這個因素，更審慎地看公司未來的成長性。

　　而對于即將到來的首批創(chuàng)業(yè)板公司解禁潮，顧曉東認(rèn)為屆時創(chuàng)業(yè)板會經(jīng)歷一波下跌，但他同時表示更為關(guān)注下跌中的投資機(jī)會，如果自己看好的品種屆時跌到合理的估值范圍內(nèi)，他表示仍會擇機(jī)進(jìn)場。（黃婷）