嘉 賓：華泰聯(lián)合證券研究所副所長 錢曉宇（左）

　　第一創(chuàng)業(yè)證券研究所副所長 王皓宇（中）

　　華林證券研究中心副主任 胡 宇（右）

　　主持人：中國證券報記者 錢杰

　　本周股市再度遭遇重挫，A股市場持續(xù)一個多月的橫盤整理走勢宣告終結(jié)，指數(shù)創(chuàng)出14個月的新低。是什么原因誘發(fā)了本周二的大跌？三季度市場是否會迎來一輪像樣的反彈？傳說中的“中報行情”還值得期待嗎？圍繞這些熱點問題，本期圓桌請到華泰聯(lián)合證券研究所副所長錢曉宇、第一創(chuàng)業(yè)證券研究所副所長王皓宇和華林證券研究中心副主任胡宇談談他們的觀點。

　　橫盤緣何變暴跌？

　　中國證券報記者：您認為是什么原因造成了周二的暴跌？未來還有哪些利空因素值得提防？

　　錢曉宇：我們認為主要有4個方面的原因：首先是國內(nèi)外投資者在緊縮政策下對經(jīng)濟二次探底的擔憂，一些利空的數(shù)據(jù)先后公布，如世界大型企業(yè)聯(lián)合會下調(diào)了中國經(jīng)濟增長的領(lǐng)先指標，市場傳言7月份的PMI可能將低于歷史均值；其次，投資者認為農(nóng)行上市前的維穩(wěn)行情基本結(jié)束，農(nóng)行的低價發(fā)行拉低現(xiàn)有銀行股的估值中樞；第三，消息層面上與住建部官員關(guān)于“地產(chǎn)調(diào)控政策不會半途而廢”言論有關(guān)；最后，本周550億央票的發(fā)行，季末資金緊張的情況更加嚴重，也是一個助推因素。

　　王皓宇：其實很難說周二的暴跌源自哪一個或幾個具體的事件。過去一個月，對中國經(jīng)濟以及A股市場而言，至少有四個核心事件：其一、政府重拳出擊的房地產(chǎn)市場沒有見到明顯的調(diào)控效果，調(diào)控周期因此將拉長。其二、銀行系統(tǒng)對地方政府投融資平臺債務的清理限制了地方政府的投資能力。其三，美國關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)變壞，2010下半年，美國的經(jīng)濟增長將回落到2%左右，而不是現(xiàn)在的3%以上。其四、歐洲主權(quán)債務危機的持續(xù)影響。