2010年11月，深圳舉辦的第25屆世界電動(dòng)車(chē)大會(huì)，又一次將世人的目光聚焦在了電動(dòng)汽車(chē)，更引發(fā)了中國(guó)對(duì)電動(dòng)車(chē)發(fā)展的大討論。

　　在全球性資源緊缺與環(huán)境惡化的背景下，電動(dòng)汽車(chē)由于其能源清潔、無(wú)污染排放的優(yōu)勢(shì)，逐步替代傳統(tǒng)燃油汽車(chē)已是發(fā)展的必然趨勢(shì)。預(yù)計(jì)到2015年，全球各種新能源汽車(chē)年銷(xiāo)量將達(dá)到560萬(wàn)輛，2020年將達(dá)到1730萬(wàn)輛。

　　中國(guó)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)一直落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，這場(chǎng)全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變革給中國(guó)提供了難得的歷史機(jī)遇。《節(jié)能與新能源汽車(chē)發(fā)展規(guī)劃(2011年至2020年)》草案中明確指出，到2020年新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)化和市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到全球第一，其中新能源汽車(chē)保有量達(dá)到500萬(wàn)輛(以混合動(dòng)力汽車(chē)為代表的節(jié)能汽車(chē)年銷(xiāo)量達(dá)到世界第一，年產(chǎn)銷(xiāo)量達(dá)到1500萬(wàn)輛)；形成3～5 家新能源汽車(chē)整車(chē)骨干企業(yè)，形成2～3 家具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池、電機(jī)等關(guān)鍵零部件骨干企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到80%以上；未來(lái)十年中央財(cái)政拿出超過(guò)1000億元的資金，用于扶持節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

　　動(dòng)力電池是電動(dòng)汽車(chē)的技術(shù)核心，被稱為電動(dòng)汽車(chē)的心臟，它儲(chǔ)存的電量是電動(dòng)汽車(chē)部分或全部的直接能量來(lái)源。在HEV(混合動(dòng)力汽車(chē))、BEV(純電動(dòng)汽車(chē))、PHEV(插電式混合動(dòng)力汽車(chē))中，電力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是新能源汽車(chē)價(jià)值的主體部分，其價(jià)值均在整車(chē)成本的一半以上；而動(dòng)力電池在電力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)中的成本比例則高達(dá)50%-70%。因此，動(dòng)力電池的性能和成本直接決定了新能源汽車(chē)的發(fā)展路線。與之相對(duì)應(yīng)的，這三種電動(dòng)汽車(chē)最適合的電池分別是：鎳氫電池、鋰離子電池和氫燃料電池。這三類(lèi)電池的主要區(qū)別在于：后者比前者的比能量依次增高，但成本依次增加，需要攻克的關(guān)鍵技術(shù)的難度也依次增大。

　　相比來(lái)講，鎳氫電池的技術(shù)最為成熟，已經(jīng)是混合動(dòng)力汽車(chē)動(dòng)力電池的最佳選擇，但不能滿足純電動(dòng)汽車(chē)的要求；鋰離子電池是當(dāng)前呼聲最高的動(dòng)力電池“明星”、純電動(dòng)汽車(chē)的“不二人選”，預(yù)計(jì)全球各大汽車(chē)廠商都會(huì)陸續(xù)量產(chǎn)PHEV和BEV系列汽車(chē)；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，HEV和BEV都無(wú)法滿足長(zhǎng)距離行駛的要求，而燃料電池的比能量非常高，將成為動(dòng)力電池的終極選擇。但是，燃料電池目前尚處于研發(fā)中，面臨燃料電池成本高、使用壽命偏低、加氫設(shè)施等世界性難題。因此，燃料電池真正走進(jìn)規(guī)模應(yīng)用，還需要較長(zhǎng)的路程要走。

　　從投資的角度，我們也就得出一條清晰的結(jié)論：3-5年內(nèi)看好鎳氫電池和鋰電池，并且上下游產(chǎn)業(yè)都將受益。建議重點(diǎn)關(guān)注上游資源投資機(jī)會(huì)，其次是材料制備方面，如正極材料、隔膜等，最后是新能源汽車(chē)的動(dòng)力電池電源管理系統(tǒng)及充電樁投資機(jī)會(huì)。方正證券研究所 鄧新榮/文