文/劉亮 李宮羽

　　世界主要經(jīng)濟(jì)體二季度經(jīng)濟(jì)成績(jī)單近期陸續(xù)出爐。在美國(guó)關(guān)稅政策沖擊下，各國(guó)經(jīng)濟(jì)受到不同程度擾動(dòng)：有的顯現(xiàn)韌性，有的明顯受挫。

　　進(jìn)入下半年，受訪專家提醒，美國(guó)關(guān)稅政策帶來的負(fù)面影響存在一定“滯后”效應(yīng)，需警惕其后續(xù)給世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　美關(guān)稅政策擾動(dòng)多國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　美國(guó)二季度GDP環(huán)比按年率計(jì)算增長(zhǎng)3%，扭轉(zhuǎn)了一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮0.5%的局面。據(jù)分析，二季度美國(guó)GDP上漲，主要受進(jìn)口大幅下降和個(gè)人消費(fèi)支出增加影響。尤其在美國(guó)關(guān)稅政策預(yù)期影響下，一季度企業(yè)提前大量進(jìn)口“囤貨”以規(guī)避成本上升風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致二季度美國(guó)進(jìn)口大幅下降，GDP由此上漲。

　　歐元區(qū)GDP二季度環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，創(chuàng)下2024年初以來最低季度環(huán)比增幅。受美國(guó)關(guān)稅措施影響，德國(guó)、意大利等歐洲主要經(jīng)濟(jì)體出口在二季度受挫，拉低歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)增速。其中，德國(guó)和意大利二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比均萎縮0.1%。

　　受益于本國(guó)消費(fèi)和投資增長(zhǎng)、對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴度較低等因素，西班牙二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，在所有歐盟國(guó)家中增速最高。受企業(yè)囤積庫(kù)存和家庭消費(fèi)支出反彈拉動(dòng)，法國(guó)二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。

　　在亞洲，韓國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速回升至0.6%，擺脫了一季度的負(fù)增長(zhǎng)。韓媒分析稱，這主要源于韓國(guó)出口和國(guó)內(nèi)需求增加。越南上半年GDP同比增長(zhǎng)7.52%，創(chuàng)2011至2025年上半年新高。其中，二季度GDP同比增長(zhǎng)7.96%。分析稱，這一強(qiáng)勁表現(xiàn)得益于外國(guó)買家搶在美國(guó)威脅征收高額關(guān)稅前加速采購(gòu)，致越南出口大幅增長(zhǎng)。

　　據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，今年上半年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)5.3%，其中二季度同比增長(zhǎng)5.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%。這一表現(xiàn)優(yōu)于此前市場(chǎng)預(yù)期，主要源于出口超預(yù)期、貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化及宏觀政策持續(xù)顯效等多方面因素共同支撐。

　　警惕美關(guān)稅政策滯后效應(yīng)

　　二季度一些經(jīng)濟(jì)體頂住壓力，但增長(zhǎng)背后依然存在挑戰(zhàn)。

　　中國(guó)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員周密指出，二季度，企業(yè)通過把握美國(guó)關(guān)稅政策窗口期擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模、增加庫(kù)存這些適應(yīng)性舉措對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形成支撐。同時(shí)，多國(guó)采取的穩(wěn)定外部環(huán)境政策措施也起到積極作用。然而，美國(guó)關(guān)稅政策將引發(fā)供需關(guān)系的結(jié)構(gòu)性改變，預(yù)計(jì)今年四季度及明年全球經(jīng)濟(jì)將面臨較大壓力。

　　在中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院研究員陳鳳英看來，企業(yè)為規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)提前集中“搶單”，容易導(dǎo)致貿(mào)易周期紊亂，屬于短期行為而非健康的常態(tài)擴(kuò)張，需警惕后續(xù)美國(guó)關(guān)稅政策的滯后效應(yīng)。

　　“關(guān)稅上調(diào)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的抑制作用存在一定傳導(dǎo)周期，時(shí)間在半年左右不等?！敝袊?guó)人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英強(qiáng)調(diào)，雖然短期內(nèi)的搶出口現(xiàn)象，可能對(duì)一些經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形成支撐，但長(zhǎng)期看，美國(guó)關(guān)稅上調(diào)將抬高跨境貿(mào)易成本，擾亂供應(yīng)鏈穩(wěn)定，抑制世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在7月最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中也提到，貿(mào)易前置效應(yīng)影響了今年上半年的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)敞口可能會(huì)放大任何潛在負(fù)面沖擊的影響。例如，潛在的庫(kù)存積壓可能使進(jìn)口訂單降幅超過預(yù)期。持有庫(kù)存的成本上升以及庫(kù)存過時(shí)的潛在損失，可能增加企業(yè)負(fù)擔(dān)；如果對(duì)庫(kù)存商品的需求未能實(shí)現(xiàn)，或金融環(huán)境收緊，則尤其如此。

　　世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存

　　IMF最新預(yù)測(cè)將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至3%和3.1%，較此前4月預(yù)測(cè)值分別高出0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)受多個(gè)因素影響，包括進(jìn)口商因加征關(guān)稅預(yù)期而提前囤貨；當(dāng)前美國(guó)平均有效關(guān)稅稅率低于4月宣布的水平；美元走弱等因素推動(dòng)金融環(huán)境改善；一些主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施財(cái)政擴(kuò)張政策等。

　　具體看，IMF預(yù)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年將增長(zhǎng)1.5%，明年將增長(zhǎng)1.6%。美國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)今年將分別增長(zhǎng)1.9%和1%，明年將分別增長(zhǎng)2%和1.2%。新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體今年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4.1%，明年將增長(zhǎng)4%?；谏习肽曛袊?guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，IMF還大幅上調(diào)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　IMF同時(shí)提醒，當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在一定程度上因大幅加征關(guān)稅預(yù)期而扭曲。同時(shí)，潛在的更高關(guān)稅、上升的不確定性以及地緣政治緊張局勢(shì)帶來的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在。如果貿(mào)易談判能夠達(dá)成可預(yù)見的框架并降低關(guān)稅，則全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可得以提振。