西班牙“大到不能倒”

　　分析人士還指出：“歐洲可以支撐住希臘、愛爾蘭甚至葡萄牙陸續(xù)倒下，卻承受不了西班牙的崩潰�！�

　　西班牙的經(jīng)濟(jì)規(guī)模是希臘、愛爾蘭和葡萄牙經(jīng)濟(jì)規(guī)�？偤偷膬杀叮�銀行業(yè)資產(chǎn)較上述三國資產(chǎn)總和高出1萬億歐元，年GDP占?xì)W盟總GDP的8.9%。如果經(jīng)濟(jì)規(guī)模巨大的西班牙也被迫申請(qǐng)?jiān)�助，將使歐元面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并給歐盟經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的成員國帶來沉重壓力。

　　但西班牙的局面著實(shí)不容樂觀。上周，西班牙10年期國債和德國可比國債收益率差持續(xù)擴(kuò)大，創(chuàng)歐元區(qū)成立以來新高。2011年，西班牙將償還1920億歐元債務(wù)，約占其總債務(wù)的五分之一。西班牙政府預(yù)計(jì)，2011年該國債務(wù)融資成本將增長18%。不過，西班牙經(jīng)濟(jì)與財(cái)政部高級(jí)官員已表示，雖然近期發(fā)債成本飆升，但西班牙將繼續(xù)借助債券市場(chǎng)融資，該國融資成本依然可控。

　　西班牙首相薩帕特羅26日也稱，西班牙絕不可能尋求國際救助。分析人士認(rèn)為，西班牙政府“嘴硬”的底氣在于，該國政府的債務(wù)主要發(fā)向本國銀行業(yè)，而非海外貸款機(jī)構(gòu)或他國政府。假如西班牙政府財(cái)政狀況惡化，該國銀行可以放松貸款條件幫助政府渡過難關(guān)。不過，這也是一柄“雙刃劍”，如果西班牙銀行業(yè)放松貸款條件，將可能承受巨額虧損，嚴(yán)重侵蝕該國金融體系，為危機(jī)繼續(xù)升級(jí)埋下禍根。

　　比利時(shí)加入“高危行列”

　　歐債危機(jī)爆發(fā)后一直在歐元區(qū)邊緣國家“傳染”，隨著比利時(shí)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的陡增，危機(jī)大有突破最后一道防線，撲噬德國、法國等歐元區(qū)核心國家的危險(xiǎn)。

　　上周，比利時(shí)主權(quán)債務(wù)信用違約掉期(CDS)急增5%，創(chuàng)歷史新高。分析人士預(yù)計(jì)，比利時(shí)CDS價(jià)格與西葡兩國間的差距將逐步縮小。

　　近半年來，比利時(shí)一直未能籌組成功新政府，導(dǎo)致該國遲遲無法出臺(tái)并執(zhí)行財(cái)政緊縮政策，加劇了爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。2009年比利時(shí)公共債務(wù)占GDP的比重高達(dá)101.2%，居歐盟成員國第三位。不過，該國赤字為GDP的6%，居歐盟成員國第八位，尚處于歐盟平均赤字水平之下。(陳聽雨)