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　　強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇恐面臨政策“緊箍咒”

　　去年底以來(lái)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇與政策刺激直接相關(guān)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，定量寬松的貨幣投放造成的通脹預(yù)期正在加強(qiáng)。而房?jī)r(jià)回歸歷史高位后的進(jìn)一步上漲，應(yīng)引起警惕。

　　在房地產(chǎn)圈內(nèi)，對(duì)政策“緊箍咒”的擔(dān)憂(yōu)已現(xiàn)端倪。浙江大學(xué)江萬(wàn)齡國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融投資研究中心副主任景乃權(quán)告訴記者，目前個(gè)人買(mǎi)房的“杠桿”已明顯放大，月供的壓力也已大幅增加。現(xiàn)在是低利率環(huán)境，一旦經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明確，通脹壓力上升，寬松的貨幣政策將有所收緊，屆時(shí)，購(gòu)買(mǎi)力會(huì)隨著利率的上升而削弱，前期因貸款寬松和利率低廉造成的房?jī)r(jià)泡沫，很可能出現(xiàn)破裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　聯(lián)合證券魚(yú)晉華認(rèn)為，供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)造成房?jī)r(jià)溫和上漲可以被市場(chǎng)接受，但在通脹預(yù)期下，更多投資性需求的釋放將推動(dòng)房?jī)r(jià)泡沫化，這也是政府所不愿看到的。而寬信貸和低利率金融環(huán)境的結(jié)束，將終結(jié)樓市的“好日子”。

　　實(shí)際上，所謂的“通脹預(yù)期”，必須在去庫(kù)存化的基礎(chǔ)上去考量，而房地產(chǎn)庫(kù)存過(guò)大，一直是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的難題之一。有專(zhuān)家表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)最難消化、也最需要消化的、最大的庫(kù)存不是工業(yè)庫(kù)存，而是房地產(chǎn)。以一個(gè)庫(kù)存嚴(yán)重的商品或投資品追求資產(chǎn)保值的目的，是不現(xiàn)實(shí)的。

　　那么，政策調(diào)整的時(shí)間還有多遠(yuǎn)？

　　申銀萬(wàn)國(guó)最新報(bào)告預(yù)測(cè)，未來(lái)一兩個(gè)月仍將是政策的“真空期”，在決策層無(wú)法確定經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯回升趨勢(shì)之前，房地產(chǎn)政策出現(xiàn)緊縮概率不大。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著開(kāi)發(fā)商信心的恢復(fù)，房地產(chǎn)投資增速有望進(jìn)一步提升。如果房?jī)r(jià)上升過(guò)快，面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)將加大，其中抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的政策包括：提高第二套房首付比例，提高按揭貸款利率水平等。(記者 來(lái)建強(qiáng))