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　　“幾個(gè)月前，全球還對中國的經(jīng)濟(jì)乃至資產(chǎn)市場充滿信心，目前卻擔(dān)憂去年迅猛增長的信貸可能產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶說。但她認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟(jì)仍處于健康發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　李晶表示，就住宅市場而言，中國按揭購房者的最低首付比例為30%，二次購房者則為40%。另外，中國家庭累積了大量儲蓄。盡管中國住宅市場的價(jià)格漲幅過大，然而分析這些數(shù)據(jù)時(shí)不應(yīng)脫離收入增長的整體趨勢。過去5年，城市家庭收入的年復(fù)合增長率為13.2%，房價(jià)的年復(fù)合增長率為11.9%。當(dāng)然，這并不意味著中國的城市不存在樓市過熱現(xiàn)象。例如，北京、上海、深圳及杭州的房價(jià)漲幅較當(dāng)?shù)鼐用裢�期收入的漲幅高5%以上。此外，2009年商用物業(yè)價(jià)格上漲16%，但北京、上海的租金收益偏低，且甲級寫字樓的空置率分別達(dá)21%和14%。目前，甲級物業(yè)的占用率及租金水平開始回升；存在高空置率問題的商用物業(yè)中，大部分是較低端的物業(yè)。盡管許多新項(xiàng)目的回報(bào)可能會低于預(yù)期，但中國的城市化進(jìn)程遠(yuǎn)未結(jié)束，假以時(shí)日，空置空間應(yīng)會逐步得以消化。

　　李晶認(rèn)為，過度舉債和按揭證券化是美國次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)�，而中國不存在這兩方面問題。中國房地產(chǎn)問題的根源在于，存款利率偏低而投資選擇有限，因此投資階層將房地產(chǎn)視為一種保值手段。因尚未推出物業(yè)持有稅，投機(jī)性購房者普遍希望在不久的將來獲得資本升值，而忽略租金收益。即使樓市經(jīng)歷調(diào)整，也不會引發(fā)舉債過度的國家所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)及財(cái)政動(dòng)蕩。