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　　9月第一周，伴隨A股市場(chǎng)反彈，多數(shù)股票型基金凈值在下跌1個(gè)月后重新恢復(fù)了增長(zhǎng)。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，9月1日-9月4日間，今年4月份剛成立的融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)以近10%的凈值增長(zhǎng)率排名晨星分類的股票型基金業(yè)績(jī)首位，而華夏藍(lán)籌核心和易方達(dá)上證50分別以9.5%和9.3%的凈值增長(zhǎng)率緊隨其后，名列第二和三。

　　有跡象表明，基金正在開(kāi)始改變8月份的防御姿態(tài)。指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)則顯示，上周機(jī)構(gòu)資金重新流入A股市場(chǎng)，銀行、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)租賃和證券保險(xiǎn)成為9月初機(jī)構(gòu)增倉(cāng)最多的板塊。

　　8月防御性扎堆醫(yī)藥股

　　面對(duì)8月份突如其來(lái)的調(diào)整，多數(shù)基金拿出了防御的不二法門：扎堆醫(yī)藥股。據(jù)機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，在過(guò)去的8月，醫(yī)藥行業(yè)成為基金等機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的首要品種。據(jù)指南針機(jī)構(gòu)密碼數(shù)據(jù)，8月份機(jī)構(gòu)增倉(cāng)的板塊僅有西藥和生物制藥，凈流入金額分別為4.25億元和0.86億元；相反，銀行、證券保險(xiǎn)和房產(chǎn)開(kāi)發(fā)租賃位居機(jī)構(gòu)減倉(cāng)最多的三大板塊，資金凈流出金額分別為275.73億元、233.72億元和221.71億元。

　　另外，從基金重倉(cāng)股的近來(lái)表現(xiàn)來(lái)看，基金顯然將不少心思放在了醫(yī)藥股上。據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，8月份漲幅排名前五十的股票中，總共有華蘭生物、青島雙星、一致藥業(yè)等十只基金重倉(cāng)，其中半數(shù)屬于醫(yī)藥股。

　　不過(guò)，也有策略分析人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，基金轉(zhuǎn)身防御只是暫時(shí)的選擇，因?yàn)楣芍附?jīng)過(guò)8月份深幅下挫之后，估值逐漸合理，另方面，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，預(yù)料后市仍將有不少投資機(jī)會(huì)，基金不可能一味防守置這些機(jī)會(huì)于不理的。

　　嘉實(shí)主題精選的基金經(jīng)理鄒唯的觀點(diǎn)與上述人士的想法稍有不同。他判斷下半年市場(chǎng)將進(jìn)入調(diào)整階段。有鑒于此，其基金的投資主題仍堅(jiān)持以醫(yī)改、內(nèi)需與今年累計(jì)漲幅較小的板塊為主。

　　由于提前減倉(cāng)和布防醫(yī)藥股，嘉實(shí)主題精選8月份表現(xiàn)優(yōu)異，凈值僅縮水了2.83個(gè)百分點(diǎn)，成為當(dāng)月表現(xiàn)最好的股票型基金。

　　銀行地產(chǎn)　視宏觀數(shù)據(jù)再作決策

　　該繼續(xù)防御還是轉(zhuǎn)守為攻上基金經(jīng)理們雖未達(dá)成共識(shí)，但經(jīng)過(guò)一番突如其來(lái)的調(diào)整后，基金對(duì)后市的態(tài)度普遍變得謹(jǐn)慎，回歸基本面和上市公司業(yè)績(jī)是成了眾多基金經(jīng)理的共識(shí)。

　　“市場(chǎng)運(yùn)行到目前的階段，應(yīng)更多關(guān)注企業(yè)的盈利與估值。”交銀施羅德投資副總監(jiān)、權(quán)益投資部總經(jīng)理兼交銀成長(zhǎng)基金經(jīng)理周煒煒此前接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)這樣表示。

　　興業(yè)全球基金公司投資總監(jiān)王曉明也表示，由于流動(dòng)性推動(dòng)、預(yù)期恢復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好上升帶來(lái)的股市趨勢(shì)上漲整體已經(jīng)告一段落，市場(chǎng)將逐漸回歸價(jià)值、基本面和長(zhǎng)期成長(zhǎng)。華夏基金同樣認(rèn)為，下半年市場(chǎng)將逐步轉(zhuǎn)向宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)基本面支撐的行情。

　　由于本周將拉開(kāi)8月份宏觀數(shù)據(jù)公布的帷幕，更多基金經(jīng)理更愿意看看宏觀數(shù)據(jù)再做打算。光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置基金擬任基金經(jīng)理之一于進(jìn)杰表示，7月中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)低于預(yù)期，但8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有助于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)形成比較一致的預(yù)期，因此對(duì)未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)具有重大影響。

　　據(jù)光大保德信動(dòng)態(tài)優(yōu)選靈活配置基金另外一位擬任基金經(jīng)理王健預(yù)期，三季度后期的市場(chǎng)仍將受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)下部分?jǐn)?shù)據(jù)持續(xù)向好的刺激，因?yàn)楣�業(yè)生產(chǎn)、發(fā)電量數(shù)據(jù)等都有可能受益于去年同比低基數(shù)的效應(yīng)，而且可能出現(xiàn)環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)的良好局面，這將進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒。

　　9月關(guān)注主題投資機(jī)會(huì)

　　對(duì)于9月份投資品種的選擇上，多數(shù)基金仍然以穩(wěn)健為主，主要推薦增長(zhǎng)較為確定的板塊�！笆袌�(chǎng)在9月份完成觸底回升將是大概率事件,主要?jiǎng)恿��?lái)自于業(yè)績(jī)回升,可重點(diǎn)關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、商業(yè)等板塊”，民生加銀基金公司研究總監(jiān)、民生藍(lán)籌基金經(jīng)理陳東表示。

　　中�；�金則建議大家關(guān)注各種主題性投資機(jī)會(huì)。它認(rèn)為，9月份股指將震蕩整固，而在震蕩市場(chǎng)中，另一個(gè)特征就是主題投資活躍，建國(guó)60周年大慶將成為證券市場(chǎng)下半年最為重要的“事件性投資”機(jī)會(huì)，預(yù)防甲型甲型H1N1流感爆發(fā)也會(huì)帶動(dòng)相關(guān)醫(yī)藥板塊的機(jī)會(huì)，交易型投資者可以參與國(guó)慶主題投資，其中包括軍工、商業(yè)零售、餐飲旅游、食品飲料、農(nóng)林牧漁、電子設(shè)備、傳媒、家電和電子元器件行業(yè)。