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　　中新社北京一月十二日電 題：中國收緊銀根 政策醞釀轉向？

　　中新社記者 賈靖峰

　　新年之始，中國即祭出金融危機以來的首張貨幣政策“緊縮牌”。一月十二日晚，央行宣布自十八日起上調(diào)人民幣存款準備金率零點五個百分點。這既在意料之中，又多少出于預期。

　　超出預期的是，出手時間比市場預計的“春節(jié)后”提前了一個多月。

　　令人記憶猶新的是，二OO八年為應對全球金融危機，中國果斷中止“從緊”的貨幣政策，連續(xù)大幅下調(diào)存款準備金率。今時，市場聚焦央行是否仍然盯住美聯(lián)儲而緩謀“政策退出”，而中國此番卻迅速出手收縮銀根，透出了超預期的果決，或者說，透露出更多的是對流動性的“警覺”。

　　有機構統(tǒng)計，新年第一周，僅工、農(nóng)、中、建、交五大銀行就新放出二千五百億元貸款，預計當周銀行業(yè)全部貸款或超五千億元，此外，流動性增速不減，樓價股價攀高，高層對此十分警覺。近期房地產(chǎn)市場調(diào)控政策頻出，亦預示，針對流動性，當局政策已不再“寬松”依舊。

　　此前，央行回籠資金的公開市場操作一直未有停歇，又于幾天前提高三個月期央票發(fā)行利率，官方高層亦多次暗示今年將上調(diào)準備金率。央行行長周小川最近表態(tài)：“中國仍很強調(diào)存款準備金率的作用”，暗示這是最可能出手的“調(diào)控牌”。

　　北京大學金融與證券研究所主任曹鳳岐十二日就此對本社記者表示，存款準備金率上調(diào)，標志著當局已正式運用貨幣緊縮工具應對流動性及通脹預期。這有別于此前央行上調(diào)央票利率與公開市場操作回籠資金。

　　盡管前不久中央經(jīng)濟工作會議仍強調(diào)“適度寬松的貨幣政策”，重申政策“連續(xù)性”，但曹鳳岐認為，眼下流動性增長過快，基于這一形勢判斷，“中國貨幣政策轉向已顯露跡象”。

　　央行此次出手，是否標志貨幣政策正式轉向？曹鳳岐說，盡管未來中國貨幣政策“轉向”是必然趨勢，且目前已開始漸露跡象，但此次上調(diào)準備金率，是否能算作正式“轉向”的開端，仍待觀望。

　　他稱，CPI增速剛剛由負轉正，通貨膨脹仍在“預期”范圍，存款準備金率的調(diào)控力度介于公開市場操作和加息之間，仍停留在銀行層面，尚不像利率調(diào)整那樣，影響達致民眾。

　　曹贊同“CPI增速連續(xù)三個月保持在百分之三以上”的通脹臨界指標，并預計突破這一臨界可能在下半年。他認為。屆時方可能啟動加息，此后貨幣政策“轉向”才會更加明晰。(完)