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　　不過，也有機構(gòu)對此消息較為謹慎。上投摩根基金管理公司表示，由于前期已經(jīng)對股指期貨有所預(yù)期，因此該消息只會產(chǎn)生短期波動，中期并無明顯影響�！盁o論是融資融券還是股指期貨，它們對市場的影響都是短期的，不會影響整個市場的進程。”上投摩根中小盤基金的基金經(jīng)理董紅波上周五在上投摩根上半年投資策略報告會上明確指出。而從以往經(jīng)驗上看，新興市場一般是在這兩個交易制度推出之后，市場先進入上漲，然后進入平穩(wěn)發(fā)展階段。

　　華泰證券分析師黃大薪也認為，本周A股出現(xiàn)大漲的可能性較小，從近期市場表現(xiàn)看，3300點的壓力非常大，目前權(quán)重板塊也并沒有表現(xiàn)出風格轉(zhuǎn)換必須的持續(xù)性行情。加之現(xiàn)在基金倉位都較重，快速調(diào)倉換股不容易，所以，預(yù)計小盤股仍有機會。

　　詳 解

　　融資融券篇

　　融資和融券是兩個截然相反的概念。融資的含義是，投資者向某家機構(gòu)借錢來購買股票，融券的含義是投資者向某家機構(gòu)借股票來賣錢，當然，兩者都需要抵押品。因此，融資是做多股票，融券則是做空股票。

　　- 券商板塊成最大贏家

　　目前，我國能夠開展融資融券的機構(gòu)僅有券商，因此這一消息的出爐，最大利好的就是券商板塊。

　　“對券商板塊而言，融資融券究竟有多大的利好？這必須取決于政策。據(jù)我們測算，如果券商能夠用全部的凈資本來開展融資融券，同時融資融券將于5月份推出的話，那么融資融券將拉動券商板塊的整體業(yè)績上漲10%。但是，如果證監(jiān)會規(guī)定券商僅能用10%的凈資本來開展融資融券，這一業(yè)績的拉動就很有限了�！逼桨沧C券金融行業(yè)研究員田良接受本報記者采訪時表示。

　　長江證券則更為樂觀，分析師劉俊在最新撰寫的報告中指出，預(yù)計國內(nèi)券商融資融券的收入貢獻率能達到15%-22%左右。

　　不過，并非所有券商都利好于融資融券�！叭谫Y融券肯定會看券商的資本金，資本金比較低的券商，初期沒有希望開展融資融券業(yè)務(wù)�！币晃换�金研究員表示。

　　此前，共有11家券商進行了兩次融資融券聯(lián)網(wǎng)測試，包括中信證券、銀河證券、國泰君安、申銀萬國、海通證券、光大證券、東方證券、招商證券、華泰證券、國信證券和廣發(fā)證券。未來首批融資融券的試點券商，基本上可以肯定將從上述券商中出現(xiàn)。

　　“從美國和日本來看，小型經(jīng)紀類券商融資融券業(yè)務(wù)占比在3%-5%左右，大、中型經(jīng)紀業(yè)務(wù)較發(fā)達的券商該項收入比重普遍在5%以上，有的達到10%以上。”劉俊指出。

　　- 標的定是權(quán)重股

　　除券商板塊外，融資融券的利好板塊還有權(quán)重股。

　　“融資融券的標的是什么？肯定是權(quán)重股�！眹�金證券財富管理中心分析師張兆偉表示。

　　一位基金研究員詳細解釋了這一點�！叭�商開展融資融券，最大的問題是風險控制。也就是說，券商肯定要對進行融資和融券的資產(chǎn)進行風險評估考核。如果投資者想要融資融券，肯定不能用ST股來抵押，而是需要用業(yè)績和股價都穩(wěn)定的權(quán)重股來抵押�！�