目前股市持續(xù)高位震蕩，基金投資轉(zhuǎn)入“防御”階段。進(jìn)入9月份，股市震蕩幅度和頻率均有加劇之勢(shì)，而很多基金經(jīng)理對(duì)目前的市場(chǎng)點(diǎn)位愈發(fā)謹(jǐn)慎。專家建議，當(dāng)前背景下，基民應(yīng)該遵循以下策略選擇基金。
降低指數(shù)型基金倉(cāng)位
9月17日，大盤藍(lán)籌股建設(shè)銀行開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)。資料顯示，建設(shè)銀行此次發(fā)行總量90億股，申購(gòu)價(jià)為6.45元，籌資額有望達(dá)到580.5億元。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，建設(shè)銀行此次網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金總量有望達(dá)到2.5萬(wàn)億至2.8萬(wàn)億元。
就在此前，北京銀行IPO已經(jīng)啟動(dòng)，擬發(fā)行12億股A股，將于9月份完成詢價(jià)推介、網(wǎng)下申購(gòu)及繳款、網(wǎng)上申購(gòu)及繳款和上證所上市等程序，凍結(jié)資金達(dá)到1.8959萬(wàn)億元。
粗略算下來(lái)，近期新股申購(gòu)凍結(jié)資金超過(guò)4萬(wàn)億元。對(duì)于目前明顯資金推動(dòng)型的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，兩只銀行股的上市將在一定程度上分流資金。再加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)的日漸過(guò)熱跡象，國(guó)家宏觀調(diào)控的力度極有可能逐步加大，無(wú)疑進(jìn)一步加劇市場(chǎng)震蕩。
考慮到指數(shù)型基金被動(dòng)持倉(cāng)和持股比例較高等原因，投資者在9月份應(yīng)該降低指數(shù)型基金倉(cāng)位，以避免市場(chǎng)短期波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。9月11日，滬指大幅下跌4.51%，指數(shù)型基金損失慘重。
關(guān)注“打新型”債券基金
市場(chǎng)震蕩之際，風(fēng)險(xiǎn)較低的債券、貨幣基金受到關(guān)注，其中“打新型”債券基金更是投資者的不錯(cuò)選擇。如果分析7、8兩月債券型基金凈值整體上揚(yáng)的原因，投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，其大部分收益來(lái)自于打新股收益、投資于可轉(zhuǎn)債收益和股票的收益。
這一點(diǎn)在近期表現(xiàn)相當(dāng)明顯。鑒于牛市行情，偏股型基金無(wú)疑最受投資者青睞，而債券型基金為了“生存”，紛紛增加打新股功能。雖然二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，但打新股風(fēng)險(xiǎn)仍然比較低，收益也比較可觀。
基于對(duì)股市長(zhǎng)期看好、短期謹(jǐn)慎的態(tài)度，以及對(duì)債市較為樂(lè)觀的定位，9月份應(yīng)該關(guān)注“打新型”債券基金的投資機(jī)會(huì)。
看好封基投資
截至9月14日，兩市封基凈值平均上漲3.96%，兩市基金整體市值下降0.28%，致使封基總體折價(jià)率再度出現(xiàn)較大幅度回升，雙雙創(chuàng)出近15周新高，而最近一次封基整體折價(jià)率超過(guò)30%還要追溯到6月1日。
研究人士認(rèn)為，近期市場(chǎng)處于高位，投資者普遍對(duì)后市較為謹(jǐn)慎，中期分紅太少使得投資者對(duì)封基喪失信心，紛紛拋售造成封基持續(xù)疲軟，而大成優(yōu)選折價(jià)也給老封基帶來(lái)不小打擊，如果老封基折價(jià)率繼續(xù)擴(kuò)大，投資者可以擇機(jī)介入。
在9月份基金研究報(bào)告中，天相投資顧問(wèn)建議，從短期投資角度出發(fā)，可以關(guān)注基金科瑞、久嘉等尚未進(jìn)行中期分紅的基金；從長(zhǎng)期來(lái)看，可以關(guān)注基金裕隆、同益、興和、豐和等折價(jià)率較高、凈值走勢(shì)穩(wěn)健、投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)均較強(qiáng)的基金。(陳重博)
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