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　　不少投資者從年初即制定了“跑贏CPI”的理財(cái)目標(biāo)。而銀行公開(kāi)叫賣(mài)的理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率，也常常被拿來(lái)與變動(dòng)著的CPI數(shù)據(jù)掛上了鉤。然而，上半年CPI的上行讓人們想尋找一個(gè)穩(wěn)健，同時(shí)又能帶來(lái)持續(xù)回報(bào)的投資品種，卻不那么容易了。8月份CPI數(shù)據(jù)昨日公布，4.9%的漲幅略低于預(yù)期。沒(méi)有了CPI賣(mài)點(diǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，將往何處去？

　　理財(cái)產(chǎn)品到期收益為負(fù)

　　延期還是不延期？

　　“我去年購(gòu)買(mǎi)某銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品最近到期,收益為負(fù)，銀行說(shuō)股市行情不好，這是普遍現(xiàn)象。最后想了個(gè)‘折衷’的辦法，給我寄來(lái)一份提供延期選擇權(quán)的通知，說(shuō)可以選擇延期兩年，但誰(shuí)知道兩年后，會(huì)不會(huì)虧得更多？”昨日，記者接到市民田先生打來(lái)的電話，他正在為要不要同意這份延期合同而苦惱。

　　田先生更惱火的是，購(gòu)買(mǎi)該款銀行理財(cái)產(chǎn)品，其實(shí)是沖著此前頗為可觀的預(yù)期收益率去的，他抱著“即使回報(bào)不及股票，但至少能夠穩(wěn)健地跑贏CPI，風(fēng)險(xiǎn)小”的美好初衷。但天不遂人愿，田先生只好認(rèn)了。CPI是通貨膨脹的重要指標(biāo)，不能跑贏CPI就意味著收益率低于通貨膨脹率，實(shí)際收益率為負(fù)，即投資不僅沒(méi)賺到錢(qián)，實(shí)際上還有損失。

　　東興證券研究院周寧建議田先生選擇延期，但轉(zhuǎn)向固定收益品種。理由是：過(guò)去的虧損已是既定的，如果繼續(xù)此前的股票品種，有可能虧得更慘。而固定收益品種主要是投向債券類(lèi)，至少不會(huì)使實(shí)際收益率為負(fù)，更穩(wěn)妥些。

　　CPI繼續(xù)下行

　　穩(wěn)健收益品種將更具優(yōu)勢(shì)

　　本報(bào)“贏行家”理財(cái)專(zhuān)家團(tuán)專(zhuān)家、招商銀行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理熊偉表示，CPI高企，股市下行，投資理財(cái)?shù)拇蟓h(huán)境和百姓的心態(tài)已經(jīng)跟去年大不一樣了。留心觀察不難發(fā)現(xiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品一直在順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)調(diào)整，并且主打方向已經(jīng)轉(zhuǎn)向。從最初的打新類(lèi)，到后續(xù)的主打短期品種，再到當(dāng)前主打的票據(jù)信貸類(lèi)和固定收益類(lèi)。一個(gè)明顯的趨勢(shì)即，產(chǎn)品設(shè)置以及收益預(yù)期越來(lái)越穩(wěn)健。

　　記者走訪多家銀行證實(shí)，銀行除了信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和票據(jù)盈兩大類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，確實(shí)鮮有其他產(chǎn)品。普益財(cái)富的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也證實(shí)，8月發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品仍以穩(wěn)健為主，占比92.7%，主要投資于風(fēng)險(xiǎn)較低的信貸與票據(jù)資產(chǎn)以及債券與貨幣市場(chǎng)。

　　西南大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員陳金紅認(rèn)為，昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的8月份CPI為4.9%，短期內(nèi)不會(huì)影響銀行理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)置。但由于穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品的收益主要與銀行的定存利率正相關(guān)，這將讓銀行理財(cái)產(chǎn)品在諸多投資品種中顯得更具優(yōu)勢(shì)。

　　資金苦尋安全出口

　　百姓理財(cái)仍然需長(zhǎng)期眼光

　　今年以來(lái)，抱著類(lèi)似田先生這種“跑贏CPI希望”購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者不在少數(shù)。但在普遍的財(cái)產(chǎn)縮水形勢(shì)下，百姓買(mǎi)啥套啥的投資教訓(xùn)比比皆是。從之前蜂擁炒黃金，到后來(lái)集體傾向大宗商品和與之掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，再到后來(lái)群體聚焦公司債，不難發(fā)現(xiàn)資金一直在轉(zhuǎn)向?qū)で蟀踩�收益�?/p>

　　事實(shí)上，跑贏CPI不是短期能夠?qū)崿F(xiàn)的，尤其在今年。熊偉表示，但這并不代表長(zhǎng)期無(wú)望。他認(rèn)為，如果動(dòng)用一些投資組合，長(zhǎng)期跑贏CPI還是有可能的，這就需要投資者擺脫“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的跟風(fēng)沖動(dòng)，用長(zhǎng)遠(yuǎn)目光來(lái)選擇和配置適合自己的產(chǎn)品。

　　陳金紅也稱，投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)根據(jù)自身的需求決定該如何投資。如保守型的投資者可以選擇一些投資收益較為穩(wěn)健的產(chǎn)品，如一些保證收益型產(chǎn)品和投資于債券與貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品；激進(jìn)型的投資者，可以選擇結(jié)構(gòu)型的理財(cái)產(chǎn)品。(記者 李素平)