經(jīng)多方人士證實，第一批6000億元特別國債近期將隨時發(fā)行，較具體的發(fā)行時間初定為下周。這批國債將從賬面上由農(nóng)行“過手”，期限可能為10年和15年，利率預(yù)計分別為4.3%和4.45%，比較貼近市場水平。
6月底，人大常委會批準(zhǔn)財政部發(fā)行1.55萬億元特別國債購買2000億美元外匯儲備的議案。財政部一再申明，特別國債的發(fā)行不會沖擊金融市場，利率將根據(jù)市場利率確定。特別國債不向央行定向發(fā)行。
權(quán)威人士透露，特別國債將分三批發(fā)行，首批為6000億元。由于法律規(guī)定央行不能直接認(rèn)購、包銷國債，因此特別國債將以農(nóng)行為中間機構(gòu)進行“過手”，從而間接達(dá)到央行持有的目的。之所以選擇農(nóng)行，主要是因為該行未進行股改上市，進行“過手”程序相對簡單。從發(fā)行到“過手”將在一天內(nèi)完成，不涉及巨額資金清算的問題。
8月14日，銀行間市場10年和15年期國債收益率分別為4.36%和4.54%。從市場角度看，央行接受這批特別國債不會有太大損失。但即將成立的中國投資公司將面臨較大的投資收益壓力。考慮到票面利率加升值幅度，其至少要實現(xiàn)10%左右的投資收益率。
昨日財政部剛發(fā)行了20年期的13期記賬式國債，中標(biāo)利率為4.52%，略低于市場預(yù)期，表明市場對長期債比較歡迎。這可以測試出長期債的最新定價，以供特別國債定價參考。
央行持有這批特別國債后，可以通過回購或者直接售出的方式轉(zhuǎn)移向市場，以替代到期的央行票據(jù)鎖定流動性。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這只是一種新的貨幣回籠工具，預(yù)計不會給市場帶來太大沖擊。(鄭中)
