在很多基金的股票配置中，金融地產(chǎn)股都是重頭戲。上周，金融地產(chǎn)股崩跌，國內(nèi)很多基金也難逃大幅下跌的厄運(yùn)，周跌幅超過7%的基金數(shù)量多達(dá)100只。其中，有7只基金周跌幅超過10%。
金融地產(chǎn)股崩跌
作為眾多基金的寵兒，招行上周跌幅達(dá)16.06%，為什么會出現(xiàn)如此大的跌幅？這是由于近年來，包括基金在內(nèi)的部分機(jī)構(gòu)投資者對該股過度追捧的結(jié)果。無可否認(rèn)的是，招行是國內(nèi)中型銀行中的佼佼者，在零售業(yè)務(wù)方面具有較大優(yōu)勢，但這種優(yōu)勢是相對的，并不意味著招行可以不切實(shí)際地高速增長。去年以來，招行的股價(jià)翻了三倍多，而公司的盈利增長卻不能持續(xù)性地支持這樣的股價(jià)表現(xiàn)。當(dāng)股價(jià)漲過頭后，發(fā)生大的調(diào)整就會成為必然。
與招行相比，萬科A的周跌幅更大，達(dá)22.39%，上周五收盤報(bào)14.42元。作為國內(nèi)住宅地產(chǎn)業(yè)的龍頭，萬科具有較強(qiáng)的管理能力，這是很多投資者看好萬科的原因。不過，萬科有這樣一句名言，即有暴利的項(xiàng)目不做，因?yàn)楸├遣豢沙志玫�。自去年萬科股改以來，萬科的股價(jià)表現(xiàn)驚人，這既是該公司得到投資者認(rèn)可的體現(xiàn)，同時(shí)也包含著一定的不理性因素和泡沫成分。
七只基金跌幅超10%
在招行、萬科A等金融地產(chǎn)股的大幅下跌下，南方積極配置、南方高增長、嘉實(shí)滬深300、嘉實(shí)主題精選、南方績優(yōu)成長、融通動力先鋒、銀河銀泰理財(cái)分紅等七只基金的周跌幅超過10%。
作為組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)工具，周跌幅超過10%的基金的表現(xiàn)確實(shí)會令人感到有點(diǎn)恐怖。持股的過度集中可能是這些基金暴漲暴跌的主要原因之一。
以招行為例，南方積極配置、南方高增長、嘉實(shí)主題精選、銀河銀泰理財(cái)分紅等都將該股列為其前10大重倉股，持股市值占基金凈值的比例分別高達(dá)9.24%、8.29%、7.53%、4.95%。對于持股比例達(dá)百分之七八甚至更高的基金來說，重倉股上漲時(shí)，基金凈值漲得快，會得到投資者的追捧，自然很爽。但其中的風(fēng)險(xiǎn)卻只有基金管理人自己才心知肚明，當(dāng)市場下跌時(shí)，持有人就要被迫為過度的風(fēng)險(xiǎn)買單。
值得注意的是，在跌幅居前的基金中，不乏100億以上的大基金，如南方高增長、南方績優(yōu)成長等。這些大盤基金在行情上漲過程中，采取快速建倉策略，取得較快的凈值上漲表現(xiàn)；而在股市向下調(diào)整時(shí)，又充當(dāng)領(lǐng)跌先鋒，這對于持有人來說，將形成不小的風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。
(來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：祁和忠）
