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　　基金公司是否公平對(duì)待旗下不同資產(chǎn)一直是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)問題，剛剛披露的2008年半年報(bào)中，基金首次設(shè)立了半年公平交易專項(xiàng)說明，并對(duì)同一家基金公司旗下相同或類似風(fēng)格的基金進(jìn)行業(yè)績對(duì)比。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，有近100只基金參與了半年基金業(yè)績的對(duì)比，其中，4家基金公司在半年報(bào)中對(duì)旗下可比基金業(yè)績差異超過5%進(jìn)行了詳細(xì)解釋，以此來證明基金公司并未違反基金公平交易制度。

　　　　倉位高低是業(yè)績差異主因

　　據(jù)悉，對(duì)業(yè)績高差異進(jìn)行詳細(xì)解釋的基金公司分別為華安、華夏、融通和招商基金公司。華安基金半年報(bào)顯示，旗下以成長為投資風(fēng)格的有3個(gè)基金：華安成長、華安創(chuàng)新和基金安信，上半年凈值增長率-41.11%、-32.20%和-27.69%。該公司的解釋為“雖然同屬于成長類投資風(fēng)格，但3個(gè)基金在基金合同中資產(chǎn)配置的限制上存在較大差異：基金安信和華安創(chuàng)新股票倉位的最高上限都是80%，沒有最低限制，而華安成長的股票投資限制為60%~95%。基金安信和華安創(chuàng)新的倉位比較接近，所以業(yè)績差異也相對(duì)較小。華安成長倉位偏高，導(dǎo)致凈值跌幅較大�！�

　　華夏基金公司旗下的一對(duì)復(fù)制基金華夏回報(bào)和華夏回報(bào)二號(hào)上半年分別虧損16.55%和24.15%，業(yè)績相差7.6%。該公司的解釋為：“由于兩只基金自2007年下半年以后規(guī)模出現(xiàn)較大變化，資金流入時(shí)間有較大差異，導(dǎo)致在具體投資操作中部分個(gè)股無法完全復(fù)制；兩只基金在分紅時(shí)間上存在差異，而在今年市場波動(dòng)劇烈的情況下導(dǎo)致業(yè)績有所差異�！�

　　融通基金公司旗下新藍(lán)籌和藍(lán)籌成長上半年分別虧損33.77%和40.47%，該公司對(duì)業(yè)績差異進(jìn)行了歸因分析：“兩基金業(yè)績差異為6.70%，其中資產(chǎn)配置貢獻(xiàn)差異5.13%；行業(yè)配置貢獻(xiàn)差異0.42%；個(gè)股選擇貢獻(xiàn)差異為1.22%，其他因素差異為-0.07%。”

　　　　債基業(yè)績也可能高差異

　　其實(shí)債券型基金也可能出現(xiàn)業(yè)績高差異。招商基金旗下的安泰債券基金和安本增利基金業(yè)績差異達(dá)到5.89%(A類)、5.65%(B類)，該公司的解釋為：“招商安本增利基金可以投資不超過20%的權(quán)益類資產(chǎn)，而招商安泰債券基金為全債型基金，上半年股市的大跌導(dǎo)致招商安本增利基金持有的股票遭受一定損失，從而影響其凈值增長率�！�

　　由此可見，相同或類似風(fēng)格基金的業(yè)績差異絕大部分來自于股票倉位差異，行業(yè)配置、個(gè)股選擇等因素并不是業(yè)績差異的主要原因。 (杜快）