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　　兩個月前，阿里巴巴集團董事局主席馬云、巨人網絡董事長史玉柱、聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒等成立了“云峰基金”。作為一只新基金，“云鋒基金”尚未作出驚天動地的舉動，但光憑其十幾位發(fā)起人兼投資人傲人的財富和職業(yè)聲譽，已經足夠讓業(yè)內震動。

　　北京、上海、深圳和三亞的新房交易量4月18日累計跌幅已經達到30%。據了解，“溫州炒房團”、“山西炒房團”等投資客開始集體撤退了，眼下資本正在演繹狂歡，面對著A股暴跌，它們會何去何從呢？

　　據《中國產經新聞》記者得到的一份由高盛出具的路演客戶要點顯示，美國客戶對中國中短期內形勢的看法好于高盛分析師的預期。最新的戰(zhàn)略性新興產業(yè)布局同時顯示，本土和外資投資機構投資呈現出不同的“插針”特征，但都對IT和機械制造行業(yè)、“低碳經濟”催熱清潔技術最為關注。

　　2010年第一季度共有17支可投資于亞洲(包括中國大陸)地區(qū)的私募股權基金成功募集了36.78億美元。就其投資行業(yè)分布，可以映射出當前的熱點投資領域。從投資案例數來看，互聯網行業(yè)本季共發(fā)生20起投資，領先于其他行業(yè)。

　　撬動新興投資領域

　　過去兩年受金融危機影響，基金管理人的投資速度相應放緩，導致大量資金尚未投出，隨著全球經濟形勢的不斷穩(wěn)定，越來越多的新基金的募集進程也將隨即開啟。

　　清科研究中心多名分析師均對《中國產經新聞》記者指出，中國的互聯網發(fā)展較晚，諸多互聯網公司商業(yè)模式尚不清晰，從而導致本土機構涉足該領域相對較少。隨著我國網民數量的進一步增長、互聯網公司的發(fā)展和成熟以及創(chuàng)業(yè)板市場對互聯網公司的認可，本土機構在互聯網產業(yè)的投資比重將會增加。

　　“最近，熱門的當數物聯網。在該投資領域，本土創(chuàng)投及私募股權投資機構無論在投資企業(yè)個數還是金額上均占比達80%以上�！庇蟹治鰩熣J為，目前投資較多集中在中后期項目，在早期項目的投資上略為保守。

　　“目前，太陽能領域、環(huán)保領域的投資集中于水務及固體垃圾處理，投資領域有待進一步擴展�！庇蟹治鰩煆娬{并指出。值得注意的是，新材料產業(yè)領域投資較少從一定程度上反映了該領域目前還處于“冷門”，投資估值水平也相對較低。隨著戰(zhàn)略性新興產業(yè)各項政策的陸續(xù)到位，該行業(yè)未來發(fā)展空間寬廣，值得創(chuàng)投和私募股權關注和擇機進入。

　　自立金融公司為哪般？

　　最近，與投資變熱相關連的是，新成立的投資公司，又名基金管理、資本管理等的公司層出不窮。令人驚奇的是，我們從里面可以看到很多熟悉的名字，而且越來越多的企業(yè)家開始做投資人，雖然未脫離自己創(chuàng)立的企業(yè)，也建立了投資平臺，但主要重心都放在整個行業(yè)未來的投資上了。

　　比如，阿里巴巴集團董事局主席馬云、巨人網絡董事長史玉柱、聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒等于兩個月前成立了“云鋒基金”，而該基金主要針對互聯網、消費品和新能源三個領域投資。創(chuàng)建者除了上述3人外，還有新奧集團董事長王玉鎖、銀泰投資董事長沈國軍、五星電器創(chuàng)始人汪建國。

　　對于此現象，記者發(fā)現，為企業(yè)家自己建立金融機構與花旗早年的情況有點類似。據有關資料記載，最早的花旗本就是一群商人的提款機。那些實力強大的商人們投資的產業(yè)包括商業(yè)、公用設施、煤礦、鋼鐵和電報等。在19世紀40年代到70年代早期的這段時間，企業(yè)家們讓自己所有的企業(yè)把基本存款賬戶開在花旗，并在這些企業(yè)需要短期貸款的時候，由花旗提供融資服務。簡單地說，花旗扮演的角色就是龐大的商業(yè)帝國的“現金出納”。

　　這樣看起來，國內成立的這些基金公司又會與花旗有所不同，這些金融公司更多地考慮提升行業(yè)整體實力。聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒表示，過去兩年他的投資是“零敲碎打”，是一種“隨機性、感覺性的投資”，現在要做的是系統(tǒng)性投資。當今很多企業(yè)家更多的不是缺錢，而是公司戰(zhàn)略上不清楚，在組織整合、資源配備上做得不夠好�！拔覀円话胧峭顿Y人，一半是顧問。我們希望把每個人的力量整理起來，扶持這些企業(yè)成長”，虞鋒稱。

　　阿里巴巴內部一位不愿透露姓名的經理告訴《中國產經新聞》記者，前段時間媒體都來問，其實我們都不知道具體情況，阿里巴巴本身并沒有參與其中，是馬云個人的行為。

　　當然，這種基金公司會不會發(fā)展成為“早期花旗”模式不得而知，但是隨著首期資金就募集了7億美元的巨盤，其下一步投資去向將會被公眾關注。

　　謹慎思考冷處理

　　“創(chuàng)投行業(yè)是個低調的行業(yè)�！鲍@得“2009中國經濟年度人物”的深圳創(chuàng)新投資集團董事長靳海濤如是說。

　　那些投資商在實際操作時，通常會圈定一個行業(yè)，找出行業(yè)前三名，在財務盈利、人事、營銷等多方面進行考察和選擇，多家比較之后才會選出投資對象，但是就在目前形勢下，特別是在國家各種政策的支持下，將會有更多的新舊投資機構涌入該領域，為了搶蛋糕不可避免地會一哄而上。在很短的時間內，有點兒潛力的中小企業(yè)瞬間變成了香餑餑。

　　據統(tǒng)計資料顯示，從投資階段來看，與往季分布格局基本相同，擴張期企業(yè)仍然最受創(chuàng)投關注。從投資規(guī)模來看，2010年第一季度披露金額的96起投資案例中，規(guī)模在1,000.00萬美元以下的共有79起，占比高達八成以上；投資規(guī)模在1,000.00-3,000.00萬美元的投資共有14起，占比為14.6%；投資規(guī)模在5,000.00萬美元以上的投資僅有1起，即IT外包及BPO服務提供商軟通動力獲得光大控股、永威投資、富達亞洲、盈富泰克和三井創(chuàng)投總額為6,500.00萬美元的注資，這也是本季度中國創(chuàng)投市場上涉及金額最大的一起投資。

　　多數創(chuàng)投機構投資策略仍然延續(xù)去年的謹慎和穩(wěn)健，要恢復到危機前的活躍景象仍需時日。

　　有數據顯示，2010年第一季度中國創(chuàng)投市場所發(fā)生的投資案例數和投資金額分別為123起和6.68億美元，投資總量雖然較去年同期相比有大幅提升，投資案例數和投資金額漲幅分別為105.0%和111.3%，從環(huán)比來看，較2009年四季度投資量小幅回調，降幅分別為19.1%和19.5%。另外，對比2008年各季度投資情況，可以明顯看到中國創(chuàng)投市場較金融海嘯前相比仍未完全走出經濟寒冬。

　　專家表示，建設戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展是個長期過程，創(chuàng)投和私募股權投資機構投資熱情高漲的同時，亦需冷靜思考，在憧憬新產業(yè)無限前景的同時，也要理性對待產業(yè)發(fā)展初期所需要面臨的各種風險，如技術研發(fā)能力薄弱、部分產業(yè)產能相對過剩等。 ( 諶麗丹報道)