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海外券商應(yīng)該明白，從長遠(yuǎn)考慮，一個制度健全的中國資本市場為其帶來的長期收益才是最重要的
中國證監(jiān)會9月14日宣布，暫時禁止外國券商投資國內(nèi)證券業(yè)。中國證監(jiān)會主席尚福林表示，這項禁令實(shí)施的時間可能略多于一年。在這一年的時間里，將完成上市公司的股權(quán)分置改革和國內(nèi)證券業(yè)整頓重組工作。
中國政府為了整頓市場，加強(qiáng)風(fēng)險管理，暫時控制市場變量，請外國券商大鱷“稍息”，本是出自好意，但海外資本并不這么考慮，許多金融業(yè)人士對此規(guī)定表示出異乎尋常的擔(dān)憂。
美國之音引述美國新興市場戰(zhàn)略公司總裁甘布爾的話說，證監(jiān)會叫停外國券商投資國內(nèi)證券業(yè)，反映了中國對于外國投資中國金融觀念的變化，對外國金融投資開始“挑肥減瘦”。
外資對中國政策的猜測和指責(zé)其實(shí)都體現(xiàn)了自身的焦急心態(tài)，那就是：利益沖動使外資進(jìn)入中國股市“圈地”的欲望前所未有地強(qiáng)烈起來。
首先，外國資本在本土市場已經(jīng)逐漸面臨無利可圖的境地，例如美國股市盈利能力的一面旗幟——共同基金近5年來平均收益只有5%左右，投資本土市場的共同基金凈流出狀況嚴(yán)重，2005年一年凈流出達(dá)百億美元。今年頭7個月，美國投資人通過基金買入國際股票的金額達(dá)到940億美元，而投資美國股市的金額則不及200億美元。
而在國際新興資本市場中，由于印度、東南亞市場積累的風(fēng)險較高，在海外基金經(jīng)理人眼中，中國市場不僅是“最后、最大”的一塊肥肉，而且?guī)缀醭蔀榛鸬靡陨姘l(fā)展的必須登陸之地。
其次，從中國資本市場的現(xiàn)狀來看，中國資本市場剛剛度過長期熊市，按照外資的邏輯，現(xiàn)在是進(jìn)入的最好時機(jī)，可以以較低的代價獲取最大利益。在中國券商通過重組手段完成了自我更新并逐步強(qiáng)大以后，外資進(jìn)入的成本將大大提高。
最后，隨著中國資本市場股權(quán)分置改革的進(jìn)行，外資迎來了前所未有的利用資本市場控制中國公司的機(jī)會。
正是這三個原因讓外資心情焦躁，對暫停外國券商投資國內(nèi)證券業(yè)“反應(yīng)過度”，而美國政府作為金融壟斷資本的“代言人”，自然也不會放棄游說中國，盡快開放市場。
從中國的角度來看，對外資開放金融市場是入世承諾之一。同時，通過引進(jìn)外資、吸收外國資本市場管理經(jīng)驗也是既定政策，中國會信守承諾，在整頓期結(jié)束后有序放開市場。海外券商應(yīng)該明白，雖然損失眼前的一部分“超額利潤”，但是從長遠(yuǎn)考慮，一個制度健全的中國資本市場為其帶來的長期收益才是最重要的。
來源： 國際先驅(qū)導(dǎo)報，作者：張華
